中国地方金融交易平台浙金中心兑付危机延宕中国地方金交所风险未解

Martha · 发表于 2025-12-24 01:04:05

中国地方金融交易平台浙金中心产品11月底爆雷后，投资者多次到浙金中心注册地大楼维权。图为部分投资者在大楼外下跪。（视频截图）

中国地方金融交易平台浙金中心产品爆雷近一个月后，理财产品发行方实控人俞发祥星期一（12月22日）晚被采取刑事强制措施，浙金董事长丁建林同日被刑拘。

不过，涉及上万名投资者、总额逾200亿元（人民币，下同，36.5亿新元）的投资产品仍未兑付，事件暴露出的中国地方金交所风险问题也没有彻底化解。

浙金中心全称“浙江金融资产交易中心”，是浙江首家由省级政府批复设立的金融资产交易平台。2013年成立之初，平台有浙江省财政厅、宁波国资委作为国资控股。

自北京将金融牌照复批事权下放地方后，中国各地过去10多年间陆续设立近80家金交所。它们由国资作为发起股东，充当金融资产交易平台角色，浙金中心正是其中之一。

中国官方自2018年加强金融市场整顿以来，地方金交所已经历多轮关停。据中国财经媒体统计，截至去年8月，共有25家地方金交所被取消业务资质，另有19省明确实现金交所“清零”。

浙金中心的业务资质也于去年10月底被取消，随后改名为“浙江浙金资产运营股份有限公司”。在此之前，公司股权结构也已发生变化，国资持股比例大幅下降。

浙金爆雷引发苦主维权

浙金的国资背景，使它长期以来被投资者视为相对稳健的投资平台。据媒体报道，受影响投资者中有不少年长者，也包括数千名来自杭州、绍兴等地的公务员。

本次在浙金平台逾期未兑付的多款金融产品，来自成立30多年的祥源集团。集团旗下三家上市公司，业务涵盖地产、文旅、基建等板块。

受楼市低迷拖累，祥源集团现金流承压，通过发行金融产品借新还旧。集团执行总裁沈保山12月初回应投资者时曾透露，集团资产600亿元，负债400多亿元，现金流问题最终导致产品兑付出现困难。

过去一个月，投资者多次在位于杭州的浙金中心注册地大楼外维权。网传视频显示，有投资者齐唱中国国歌、在楼前下跪，也有人与现场安保人员发生肢体冲突。
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投资者多次在浙金中心注册地大楼外维权。图为一男子被维持秩序的安保人员带走。（视频截图）

舆情发酵后，浙江省、市两级政府成立工作专班，对祥源集团展开全面排查。祥源旗下上市公司星期一发布公告称，祥源董事长俞发祥因涉嫌犯罪，已被绍兴市公安局采取刑事强制措施。

另据每日经济新闻消息，浙金董事长丁建林同天被绍兴公安刑拘，案件正在调查中。

地方金交所长期处于灰色地带

香颂资本执行董事沈萌接受《联合早报》采访时指出，地方金交所的出现，源于民间资本对回报的强烈追求，以及企业对低成本融资渠道的需求。

沈萌指出，相当长一段时间内，金交所很好地满足了资金供需双方的需要，其国资背景一定程度上也为资金的媒合提供保护。

他说，投资者看中隐性官方背书，企业融资又关乎当地经济发展，使金交所长期处于监管灰色地带，地方政府往往“睁一只眼、闭一只眼”。

财新网早前也引述上海财经大学投资系教授郭峰分析，指非法集资和非法金融活动猖獗不止，一个重要原因就是一些地方政府或明或暗的支持。

不过，沈萌认为，真正引发平台爆雷的是经济环境的大转折。“在经济上行期，风险容易被掩盖；而在经济下行期，风险承受能力有限的平台集中爆雷，几乎难以避免。”

环球CEO智库创始理事长、世界金融论坛特邀经济师赵广彬受访时则指出，这类平台集中爆雷与房地产行业高度相关，理财产品中相当一部分实际用于为房地产融资，且部分产品存在“底层资产与宣传不符”的问题。随着楼市逐步企稳，类似金融爆雷事件预计或将有所缓解。

但沈萌提醒，即便金交所被关停，市场融资需求并未消失，仍会有“伪金交所”扮演类似角色，且这类机构以盈利为导向，风险管控意识更弱。

据财新统计，中国各级法院累计的金交所产品纠纷有上万宗，主要由各类金交所、“伪金交所”定向融资产品爆雷引发，目前风险更多集中于后者。

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