中国地方金融交易平台浙金中心产品11月底爆雷后，投资者多次到浙金中心注册地大楼维权。图为部分投资者在大楼外下跪。（视频截图）


中国地方金融交易平台浙金中心产品爆雷近一个月后，理财产品发行方实控人俞发祥星期一（12月22日）晚被采取刑事强制措施，浙金董事长丁建林同日被刑拘。

不过，涉及上万名投资者、总额逾200亿元（人民币，下同，36.5亿新元）的投资产品仍未兑付，事件暴露出的中国地方金交所风险问题也没有彻底化解。

浙金中心全称“浙江金融资产交易中心”，是浙江首家由省级政府批复设立的金融资产交易平台。2013年成立之初，平台有浙江省财政厅、宁波国资委作为国资控股。

自北京将金融牌照复批事权下放地方后，中国各地过去10多年间陆续设立近80家金交所。它们由国资作为发起股东，充当金融资产交易平台角色，浙金中心正是其中之一。

中国官方自2018年加强金融市场整顿以来，地方金交所已经历多轮关停。据中国财经媒体统计，截至去年8月，共有25家地方金交所被取消业务资质，另有19省明确实现金交所“清零”。

浙金中心的业务资质也于去年10月底被取消，随后改名为“浙江浙金资产运营股份有限公司”。在此之前，公司股权结构也已发生变化，国资持股比例大幅下降。

浙金爆雷引发苦主维权

浙金的国资背景，使它长期以来被投资者视为相对稳健的投资平台。据媒体报道，受影响投资者中有不少年长者，也包括数千名来自杭州、绍兴等地的公务员。

本次在浙金平台逾期未兑付的多款金融产品，来自成立30多年的祥源集团。集团旗下三家上市公司，业务涵盖地产、文旅、基建等板块。

受楼市低迷拖累，祥源集团现金流承压，通过发行金融产品借新还旧。集团执行总裁沈保山12月初回应投资者时曾透露，集团资产600亿元，负债400多亿元，现金流问题最终导致产品兑付出现困难。

过去一个月，投资者多次在位于杭州的浙金中心注册地大楼外维权。网传视频显示，有投资者齐唱中国国歌、在楼前下跪，也有人与现场安保人员发生肢体冲突。


投资者多次在浙金中心注册地大楼外维权。图为一男子被维持秩序的安保人员带走。（视频截图）

舆情发酵后，浙江省、市两级政府成立工作专班，对祥源集团展开全面排查。祥源旗下上市公司星期一发布公告称，祥源董事长俞发祥因涉嫌犯罪，已被绍兴市公安局采取刑事强制措施。

另据每日经济新闻消息，浙金董事长丁建林同天被绍兴公安刑拘，案件正在调查中。

地方金交所长期处于灰色地带

香颂资本执行董事沈萌接受《联合早报》采访时指出，地方金交所的出现，源于民间资本对回报的强烈追求，以及企业对低成本融资渠道的需求。

沈萌指出，相当长一段时间内，金交所很好地满足了资金供需双方的需要，其国资背景一定程度上也为资金的媒合提供保护。

他说，投资者看中隐性官方背书，企业融资又关乎当地经济发展，使金交所长期处于监管灰色地带，地方政府往往“睁一只眼、闭一只眼”。

财新网早前也引述上海财经大学投资系教授郭峰分析，指非法集资和非法金融活动猖獗不止，一个重要原因就是一些地方政府或明或暗的支持。

不过，沈萌认为，真正引发平台爆雷的是经济环境的大转折。“在经济上行期，风险容易被掩盖；而在经济下行期，风险承受能力有限的平台集中爆雷，几乎难以避免。”

环球CEO智库创始理事长、世界金融论坛特邀经济师赵广彬受访时则指出，这类平台集中爆雷与房地产行业高度相关，理财产品中相当一部分实际用于为房地产融资，且部分产品存在“底层资产与宣传不符”的问题。随着楼市逐步企稳，类似金融爆雷事件预计或将有所缓解。

但沈萌提醒，即便金交所被关停，市场融资需求并未消失，仍会有“伪金交所”扮演类似角色，且这类机构以盈利为导向，风险管控意识更弱。

据财新统计，中国各级法院累计的金交所产品纠纷有上万宗，主要由各类金交所、“伪金交所”定向融资产品爆雷引发，目前风险更多集中于后者。

中国地方金融交易平台浙金中心产品11月底爆雷后，投资者多次到浙金中心注册地大楼维权。图为部分投资者在大楼外下跪。（视频截图）


中国地方金融交易平台浙金中心产品爆雷近一个月后，理财产品发行方实控人俞发祥星期一（12月22日）晚被采取刑事强制措施，浙金董事长丁建林同日被刑拘。

不过，涉及上万名投资者、总额逾200亿元（人民币，下同，36.5亿新元）的投资产品仍未兑付，事件暴露出的中国地方金交所风险问题也没有彻底化解。

浙金中心全称“浙江金融资产交易中心”，是浙江首家由省级政府批复设立的金融资产交易平台。2013年成立之初，平台有浙江省财政厅、宁波国资委作为国资控股。

自北京将金融牌照复批事权下放地方后，中国各地过去10多年间陆续设立近80家金交所。它们由国资作为发起股东，充当金融资产交易平台角色，浙金中心正是其中之一。

中国官方自2018年加强金融市场整顿以来，地方金交所已经历多轮关停。据中国财经媒体统计，截至去年8月，共有25家地方金交所被取消业务资质，另有19省明确实现金交所“清零”。

浙金中心的业务资质也于去年10月底被取消，随后改名为“浙江浙金资产运营股份有限公司”。在此之前，公司股权结构也已发生变化，国资持股比例大幅下降。

浙金爆雷引发苦主维权

浙金的国资背景，使它长期以来被投资者视为相对稳健的投资平台。据媒体报道，受影响投资者中有不少年长者，也包括数千名来自杭州、绍兴等地的公务员。

本次在浙金平台逾期未兑付的多款金融产品，来自成立30多年的祥源集团。集团旗下三家上市公司，业务涵盖地产、文旅、基建等板块。

受楼市低迷拖累，祥源集团现金流承压，通过发行金融产品借新还旧。集团执行总裁沈保山12月初回应投资者时曾透露，集团资产600亿元，负债400多亿元，现金流问题最终导致产品兑付出现困难。

过去一个月，投资者多次在位于杭州的浙金中心注册地大楼外维权。网传视频显示，有投资者齐唱中国国歌、在楼前下跪，也有人与现场安保人员发生肢体冲突。


投资者多次在浙金中心注册地大楼外维权。图为一男子被维持秩序的安保人员带走。（视频截图）

舆情发酵后，浙江省、市两级政府成立工作专班，对祥源集团展开全面排查。祥源旗下上市公司星期一发布公告称，祥源董事长俞发祥因涉嫌犯罪，已被绍兴市公安局采取刑事强制措施。

另据每日经济新闻消息，浙金董事长丁建林同天被绍兴公安刑拘，案件正在调查中。

地方金交所长期处于灰色地带

香颂资本执行董事沈萌接受《联合早报》采访时指出，地方金交所的出现，源于民间资本对回报的强烈追求，以及企业对低成本融资渠道的需求。

沈萌指出，相当长一段时间内，金交所很好地满足了资金供需双方的需要，其国资背景一定程度上也为资金的媒合提供保护。

他说，投资者看中隐性官方背书，企业融资又关乎当地经济发展，使金交所长期处于监管灰色地带，地方政府往往“睁一只眼、闭一只眼”。

财新网早前也引述上海财经大学投资系教授郭峰分析，指非法集资和非法金融活动猖獗不止，一个重要原因就是一些地方政府或明或暗的支持。

不过，沈萌认为，真正引发平台爆雷的是经济环境的大转折。“在经济上行期，风险容易被掩盖；而在经济下行期，风险承受能力有限的平台集中爆雷，几乎难以避免。”

环球CEO智库创始理事长、世界金融论坛特邀经济师赵广彬受访时则指出，这类平台集中爆雷与房地产行业高度相关，理财产品中相当一部分实际用于为房地产融资，且部分产品存在“底层资产与宣传不符”的问题。随着楼市逐步企稳，类似金融爆雷事件预计或将有所缓解。

但沈萌提醒，即便金交所被关停，市场融资需求并未消失，仍会有“伪金交所”扮演类似角色，且这类机构以盈利为导向，风险管控意识更弱。

据财新统计，中国各级法院累计的金交所产品纠纷有上万宗，主要由各类金交所、“伪金交所”定向融资产品爆雷引发，目前风险更多集中于后者。