中国消费类股票料将创下史上最长的年度跑输纪录。分析师预计，在经济增长乏力和政策不确定性的背景下，这一颓势仍将持续。


据彭博社报道，衡量中国境内必需消费品股票表现的指数，预计将连续第三年跑输沪深300指数。瑞银集团和中国光大证券国际称，冠病疫情以来最疲弱的零售销售表现，以及持续低迷的房价，可能继续抑制居民消费支出。

瑞银大中华消费品行业研究主管彭燕燕说：“整体消费料将持续低迷，零售销售增长甚至可能低于今年水平。”报道称，中国正面临通缩压力，价格下行侵蚀企业利润和居民收入。尽管今年两次重要的政策会议都将提振内需列为首要议题，但消费类股指数在2025年仍下跌6.6%，而同期沪深300指数上涨了16%。

中国光大证券策略师伍礼贤说：“鉴于第四季度表现疲软，明年经济反弹的前景仍然不明朗……尽管政策持续支持传统消费领域，但边际影响已在减弱。”

消费板块内部各细分领域也面临各自挑战。白酒股曾是中国投资市场的宠儿，但在北京要求厉行节约的背景下，已成为拖累指数的最大因素。

不过，市场并非全无亮点。彭燕燕称，如果政府推出或调整消费刺激政策，市场仍对出现反弹抱有一定预期。她还说，近年来潮流玩具、连锁茶饮、高端珠宝和宠物用品等新兴品类都实现强劲增长，未来值得重点关注。

彭博社的预测显示，截至目前，沪深300主要消费指数未来12个月的每股收益预期已被下调逾7%。

中国消费类股票料将创下史上最长的年度跑输纪录。分析师预计，在经济增长乏力和政策不确定性的背景下，这一颓势仍将持续。


据彭博社报道，衡量中国境内必需消费品股票表现的指数，预计将连续第三年跑输沪深300指数。瑞银集团和中国光大证券国际称，冠病疫情以来最疲弱的零售销售表现，以及持续低迷的房价，可能继续抑制居民消费支出。

瑞银大中华消费品行业研究主管彭燕燕说：“整体消费料将持续低迷，零售销售增长甚至可能低于今年水平。”报道称，中国正面临通缩压力，价格下行侵蚀企业利润和居民收入。尽管今年两次重要的政策会议都将提振内需列为首要议题，但消费类股指数在2025年仍下跌6.6%，而同期沪深300指数上涨了16%。

中国光大证券策略师伍礼贤说：“鉴于第四季度表现疲软，明年经济反弹的前景仍然不明朗……尽管政策持续支持传统消费领域，但边际影响已在减弱。”

消费板块内部各细分领域也面临各自挑战。白酒股曾是中国投资市场的宠儿，但在北京要求厉行节约的背景下，已成为拖累指数的最大因素。

不过，市场并非全无亮点。彭燕燕称，如果政府推出或调整消费刺激政策，市场仍对出现反弹抱有一定预期。她还说，近年来潮流玩具、连锁茶饮、高端珠宝和宠物用品等新兴品类都实现强劲增长，未来值得重点关注。

彭博社的预测显示，截至目前，沪深300主要消费指数未来12个月的每股收益预期已被下调逾7%。